Tässä Edvard Harrisonin perusteellinen artikkeli siitä, miten nykyisen laman laukaisseen pankkikriisin taustalla on pitkään jatkunut huono talouskehitys länsimaissa. Poliittisista syistä huono talouskasvu on yritetty saada näyttämään paremmalta kannustamalla kuluttajia ja yrityksiä velanottoon, ja rahoitusala on kasvanut keskeiseksi toimijaksi. Nyt velkaantumisaste on saavuttanut mittasuhteet, joka uhkaa romahduttaa koko talousjärjestelmän. Länsimaissa kuluttajat ja yritykset yrittävät vähentää velkaantumista, mutta valtioilta se näköjään vielä onnistuu, ja mikäs sen parempaa kuin ottaa velkaa valuutassa, jonka arvon voi itse määrittää.

Harrisoniin pohjautuen esitän ennustukset muutaman vuoden kehityskulusta:

1. Kaikki maat, jotka laskevat liikkeelle velkaa omassa valuutassaan, inflatoivat (U.S.A., Euroalue, U.K., Sveitsi, Japani). Ne painavat niin paljon rahaa kuin vain pystyvät. Tämä voi aiheuttaa ajoittaisi nousuja taloudessa ja omaisuusarvojen nousua. Erityisesti inflaatio kuitenkin nostaa jalometallien kuten kullan, hopean  ja platinan arvoa. Mutta jos valtion velanotto lopetetaan, maailmantalous vajoaa taas lamaan.
2. Tämä aiheuttaa inflatoristen ja deflatoristen voimien Skyllan and Kharybdiksen, pakottaen keskuspankit lisäämään ja poistamaan likviditeettiä hullun lailla. Valtioiden kulutuksen ja verotuksen jatkuva vaihtelu aiheuttaa lyhyitä nousuja ja laskuja taloudellisessa toiminnassa. Harrison uskoo deflaation hallitsevan, itse en näe mitään estettä sille, etteikö inflaatio voittaisi.
3. Talouden volatiliteetti aiheuttaa levottomuutta sekä kansallisesti että kansainvälisesti ja voi johtaa voimakkaampaan valtion turvallisuuskoneiston merkitykseen.
4. Investoinnin kannalta kyse on pitkäaikaisesti laskukaudesta osakkeille. Japanin esimerkki on paras vaihtoehto (best case scenario) Harrisonin tulevaisuudenskenaarioista maailmantaloudelle. Japanissa talous ei ole kasvanut, osakkeet ovat laskeneet mutta hinnatkaan eivät ole nousseet viimeisen 20 vuoden aikana. Valtion velkaantuminen uhkaa kuitenkin aiheuttaa romahduksen sielläkin.

Matias Forss

Toimittaja, Kultainfo.com

This e-mail address is being protected from spam bots, you need JavaScript enabled to view it